定制家居熱度偏高 未來發展隱憂漸顯

??2017年的家居行業，定制企業無疑是最受矚目的。隨著歐派家居、尚品宅配、皮阿諾、金牌家居、志邦和我樂家居6家定制家居概念公司陸續成功登陸資本市場，定制企業成為A股中極受關注的板塊。截至目前，家居板塊中以定制家居為主要業務的企業已達到15家，在家居類上市公司中占據很大比例。

??業內人士分析，隨著消費升級和新零售的出現，定制家居行業將迎來蓬勃發展期。上市定制家居企業上半年的財務報告也顯示，定制板塊業績增勢迅速，平均凈利潤率在7%至8%之間，凈利潤率超過10%的分別是好萊客(603898,股吧)、索菲亞(002572,股吧)、皮阿諾、歐派，金牌和志邦也基本達到了行業平均凈利潤率。

??索菲亞是第一家以定制家居完成上市的企業，其2017年半年報顯示，上半年公司實現營業收入24.87億元，凈利潤高達2.94億元，同比增速47%。另一家率先提出“整體櫥柜”概念的歐派家居，今年上半年實現營業收入38.75億元，凈利潤4.14億元，同比增長33%。在市場拓展和產品開發上，兩家企業已漸成氣候。

??與此同時，今年成功上市的尚品宅配、我樂家居、皮阿諾、金牌櫥柜等企業的凈利潤增速均超過100%。在“互聯網+”的背景下，開展互聯網業務也已成為各家企業新的業務拓展手段，O2O模式和直營模式的結合也使得業內企業取得較快的市場拓展。

??從今年新上市企業募集資金計劃的使用和上市行為中也可以看出，定制家居企業將不斷增加自身產能。以剛上市的歐派為例，整體櫥柜的產能由2016年的50萬套增至80萬套，同比增長60%；整體衣柜產能由2016年的73萬套增至108萬套，同比增長47.9%；定制木門產能將由2016年的15萬樘增至75萬樘，同比增長400%。企業上市帶來的發展提速可謂立竿見影。

??此外皮阿諾定制廚柜新增產能12萬套，定制衣柜新增產能9萬套;金牌廚柜新增13萬套整體廚柜產能;我樂家居計劃募資8.3億元全部用于定制家居和生產線拓展。

??那么，在各家企業都在盡最大可能擴張產能的情況下，是否真的能實現凈利潤的持續高漲呢？

??業內專家分析，盡管定制行業被持續看好，但依舊擺脫不了“高毛利、低凈利”的困境。各家企業競爭激烈，除已經上市的15家企業外，仍有不少企業在轉型和上市的路上追趕。為增加銷售數量和銷售渠道，市場推廣的高成本不可避免。與此同時，為提高銷售額度，提供多樣服務，降低產品價格無疑也使得企業的凈利潤難以上升。

??除此之外，有不少業內人士分析，定制家居近兩年來異軍突起，一個重要原因是房地產行業火爆的滯后效應。而隨著房地產行業調整的深入，定制家居行業是否能持續較快發展猶未可知。

    編輯 201702