“風(fēng)起于青萍之末，浪成于微瀾之間。”——先秦·宋玉《風(fēng)賦》

僅一家“營(yíng)收、凈利雙增”，僅四家“凈利正增長(zhǎng)”，三家虧損

今年上半年全屋定制家居上市公司的業(yè)績(jī)都出來(lái)了，借著這些數(shù)據(jù)，我們是不是可以窺見(jiàn)這個(gè)行業(yè)、這些企業(yè)之“風(fēng)”之“浪”之“青萍”之“微瀾”？

我們先看一下這些數(shù)據(jù)：

從以上表格可以看出，就營(yíng)收而言，12家主流定制家居企業(yè)合計(jì)營(yíng)收約207億元，整體呈下滑態(tài)勢(shì)，其中僅我樂(lè)家居實(shí)現(xiàn)同比正增長(zhǎng)（+1.8%），其余11家全部同比負(fù)增長(zhǎng)，幅度從-2.2%到-40.7%不等；在凈利潤(rùn)方面，僅4家實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)：我樂(lè)家居凈利潤(rùn)0.92億元，同比+103%，實(shí)現(xiàn)“營(yíng)收、凈利雙增”，歐派家居凈利潤(rùn)10.18億元，同比+2.88%，夢(mèng)天家居凈利潤(rùn)0.35億元，同比+42%，頂固集創(chuàng)凈利潤(rùn)0.10億元，同比+308%；3家出現(xiàn)虧損，分別是尚品宅配、皮阿諾、瑪格，不過(guò)，尚品宅配虧損有所收窄。

風(fēng)浪之大，前所未有

講到外部大環(huán)境的惡劣時(shí)，幾乎所有公司的財(cái)報(bào)里，都會(huì)列出諸如上游地產(chǎn)拖累、需求極度疲軟、消費(fèi)嚴(yán)重降級(jí)、行業(yè)加速內(nèi)卷等因素。

是的，沒(méi)錯(cuò)，特別是上游地產(chǎn)的拖累在這兩年直接傳遞到了與之息息相關(guān)的全屋定制家居行業(yè)，許多朋友經(jīng)常談到經(jīng)濟(jì)周期，認(rèn)為這兩年經(jīng)濟(jì)觸底后會(huì)反彈，這是一種錯(cuò)覺(jué)和誤判，經(jīng)濟(jì)周期是成熟及發(fā)達(dá)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家或經(jīng)濟(jì)體會(huì)出現(xiàn)的現(xiàn)象，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有其特殊性，就拿房地產(chǎn)來(lái)說(shuō)，在2021年達(dá)到其巔峰狀態(tài)之后，這幾年就一直在不斷下滑，且這種下滑趨勢(shì)不是幾年時(shí)間能止住的，因?yàn)椋孔訃?yán)重過(guò)剩需要非常長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)消化，最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年存量及增量房的銷售面積及銷售額，同比都已經(jīng)跌到了2021年的一半。

需求極度疲軟、消費(fèi)嚴(yán)重降級(jí)，也是事實(shí)，根本原因是老百姓不敢花錢，辜朝明在《大衰退》中揭示了一個(gè)規(guī)律：經(jīng)濟(jì)下滑的一個(gè)根源，并不是錢不夠，而是不敢花。

行業(yè)加速內(nèi)卷，已經(jīng)成為常態(tài)，產(chǎn)能過(guò)剩是行業(yè)內(nèi)卷的最直接原因，全屋定制家居行業(yè)在其高峰期的2017年及2021年擴(kuò)充的產(chǎn)能，近兩年都釋放出來(lái)了，關(guān)于內(nèi)卷，有幾個(gè)新的現(xiàn)象值得關(guān)注，一是定制家居已經(jīng)從卷板材，上升到了卷五金、封邊、卷工藝的高度，這是一個(gè)好現(xiàn)象，二是跨界做定制的一些企業(yè)已經(jīng)形成氣候，比如全友、顧家家居、兔寶寶、莫干山等，這對(duì)本已競(jìng)爭(zhēng)白熱化的原生態(tài)定制家居陣營(yíng)構(gòu)成了新的挑戰(zhàn)，三是處在腰部及尾部的基本布局全國(guó)市場(chǎng)的定制家居企業(yè)面臨嚴(yán)重的生存危機(jī)，他們處在頭部企業(yè)向下打壓、地方工廠向上蠶食的異常被動(dòng)的境地。

如何破卷？怎樣破局？

近期，就全屋定制家居行業(yè)發(fā)展的情況，我和圈內(nèi)多個(gè)朋友有過(guò)不少溝通，一位曾在歐派及索菲亞做過(guò)高管的朋友說(shuō)：“行業(yè)紅利期一過(guò)，裸泳還是能體現(xiàn)管理與經(jīng)營(yíng)能力的”，對(duì)此，我非常認(rèn)同。

正如絕大多數(shù)定制家居決策者及操盤手所言，大環(huán)境蕓蕓眾生是改變不了的，在當(dāng)前這種市場(chǎng)環(huán)境下，唯有也只有“反求諸己”向內(nèi)求。

向內(nèi)求，首先是認(rèn)知的破局，全屋定制家居行業(yè)已經(jīng)從以往的“增量擴(kuò)張”走向了“存量博弈”時(shí)代，詩(shī)尼曼董事長(zhǎng)辛福民最近對(duì)我說(shuō)：“老路子肯定是行不通了，只有尋找新路子，才有可能破局”，辛福民所講的“老路子”是指“增量擴(kuò)張”時(shí)代，基于新樓盤不斷涌現(xiàn)的拎包模式、基于傳統(tǒng)賣場(chǎng)的坐商模式等等，他所講的“新路子”主要是指整裝、舊改局改微改、新零售等等。

其次是戰(zhàn)略的遠(yuǎn)見(jiàn)，零時(shí)抱佛腳肯定是于事無(wú)補(bǔ)，歐派董事長(zhǎng)姚良松早在地產(chǎn)大爆雷的前幾年就預(yù)感到房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的不正常，因此，歐派在與地產(chǎn)公司合作時(shí)慎之又慎，“房地產(chǎn)大爆雷后，沒(méi)有一個(gè)彈片彈到歐派身上”（姚良松在一次會(huì)議這樣說(shuō)道），另外，金牌早在10多年前就布局海外及我樂(lè)早在幾年前就布局輕高定，同樣也體現(xiàn)了某種戰(zhàn)略遠(yuǎn)見(jiàn)。

第三是經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健，特別是在風(fēng)口及紅利期過(guò)后，從近兩年的財(cái)報(bào)看，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)健的企業(yè)業(yè)績(jī)變動(dòng)都不會(huì)太大，比如歐派、索菲亞、志邦、金牌，關(guān)于穩(wěn)健，姚良松在前不久與我溝通時(shí)，說(shuō)了兩個(gè)理念，第一，處在風(fēng)口的時(shí)候，不要忘記風(fēng)口過(guò)去之后，至少能抓住一棵樹(shù)枝避險(xiǎn)，第二 ，歐派寧愿錯(cuò)失一百個(gè)機(jī)會(huì)而絕對(duì)不會(huì)踩一個(gè)坑，科凡董事長(zhǎng)林濤最近和我溝通時(shí)，把現(xiàn)在行業(yè)面臨的局勢(shì)比做“過(guò)沼澤”，“過(guò)沼澤，不要亂動(dòng)也不能亂動(dòng)，越動(dòng)陷得越深”，斯言甚是。