<ul id="ciyee"></ul> <ul id="ciyee"></ul> 2023年，受經濟大環(huán)境及房地產暴雷等多重因素影響，整個泛家居產業(yè)進入隆冬時節(jié)。與此同時，已上市和擬上市的上百家泛家居企業(yè)，不得不集體面對前所未有的資本寒潮。
有企業(yè)股價較發(fā)行價跌幅超七成
小規(guī)模回購難護盤
“股票這樣一個跌法，已經完全超出我的預期，一遍遍刷新了我的認知底線……”2023年10月17日，東方雨虹董秘張蓓在朋友圈寫下一則近800字的小作文，刷屏全網。在這篇小作文中，張蓓直呼“看不懂”，并連發(fā)12問，表達了對東方雨虹股價持續(xù)下跌的無奈和迷茫。
放眼整個泛家居行業(yè)，2023年倍感無奈的董秘應該不止張蓓一位。
根據不完全統(tǒng)計，對比2023年初，超一半的上市家居企業(yè)都出現(xiàn)了市值下滑，有些跌幅超過30%。
即使歐派家居、三棵樹、顧家家居等實力派，同樣面臨相同局面。對比峰值時間，市值也縮水了數(shù)十億到數(shù)百億不等。
截至2023年4月24日收盤，在上交所上市的歐派家居收于116.65元/股，市值約711億元。2023年12月18日上午收市，歐派家居最新股價67.11元/股，市值約408億。短短八個月，作為定制家居第一龍頭的歐派家居，市值縮水了近300億。
即便是前三季度業(yè)績相當突出的龍頭家居企業(yè)，也難抵股價下跌和市值縮水的大趨勢。
作為國內涂料龍頭企業(yè)，2023年前三季度三棵樹實現(xiàn)營收94.1億元，同比增長18.42%；主營業(yè)務收入90.03億元，同比增長16.35%；歸母凈利潤5.55億元，同比增長84.44%；扣非后歸母凈利潤4.36億元，同比增長103.99%。
但截至12月18日上午收盤，三棵樹的最新市值已縮水至不到250億，對比700億的市值峰值，縮水超過60%。
在經歷了連續(xù)的股價下跌之后，部分上市家居企業(yè)已經跌破了發(fā)行價。2022年上市的慕思股份，每股發(fā)行價格為人民幣38.93元。截至12月18日上午收盤，慕思股份股價30.10，相比發(fā)行價下跌超22%。2022年11月登陸A股市場的天振股份，發(fā)行價高達63元/股。截至12月18日上午收盤，天振股價報收17.99元/股，相比發(fā)行價已經大幅下跌超70%。
資深行業(yè)分析人士指出，上市泛家居企業(yè)的股價跌跌不休和市值大幅縮水的原因是多方面的。一方面，是部分上市家居企業(yè)近幾年受疫情、上游房地產市場及經濟大環(huán)境影響，主營業(yè)務成長性受阻，新業(yè)務沒有起色，因此不被資本市場青睞。另一方面，部分營收、凈利潤增長都保持不錯增長的龍頭家居企業(yè)，之所以也難逃股價的持續(xù)下跌，主要和市場大環(huán)境和行業(yè)屬性有關，同時也與家居企業(yè)普遍不注重市值管理有關。
家居消費作為大宗消費，受經濟大環(huán)境尤其是房地產市場營銷非常明顯。消費需求的下滑和消費信心的不足，即便是當下業(yè)績出色的龍頭企業(yè)，未來的發(fā)展也存在很大的不確定性。
面對不斷下跌的股價，以歐派家居、顧家家居、索菲亞、喜臨門、慕思股份、敏華控股、美克家居、科達制造等為代表的上市家居企業(yè)，2023年紛紛發(fā)布股權回購、高管增持計劃。
但是上述行業(yè)分析人士指出，家居上市公司發(fā)布的股權回購、高管增持計劃釋放了護盤信號，理論上可以對市場和投資者產生積極影響。但在當下的市場環(huán)境下，小規(guī)模的股權回購最終并不能對股價的回升產生實質影響。
僅一成泛家居企業(yè)IPO成功
盡管已上市企業(yè)面臨股價下滑和市值縮水等多重壓力，并不妨礙泛家居企業(yè)前仆后繼進入IPO賽道。
2023年，沖擊IPO的泛家居企業(yè)約有30家，僅河南最大居跨境電商致歐科技和智能家居產業(yè)鏈企業(yè)豪江智能兩家審核成功過通過，幾近全軍覆沒。
截至目前，被中止或撤回IPO的企業(yè)已有20家，其中包括備受矚目的詩尼曼、瑪格家居、皇派家居、科凡家居、馬可·波羅、遠超智慧、新明珠、好博窗控等知名品牌。
“泛家居企業(yè)IPO越來越難。” 據相關機構的不完全統(tǒng)計，2020年有26家泛家居企業(yè)尋求上市，最終有12家成功IPO，接近半數(shù)企業(yè)成功“上岸”。2021年，有超過50家泛家居企業(yè)沖刺IPO，最終有18家成功上市。2022年共有約30家泛家居企業(yè)沖擊IPO在，最終16家成功上市。
究其原因，一是政策，二是市場。
2023年2月，主板IPO紅綠燈窗口指導意見流出，作為傳統(tǒng)、行業(yè)壁壘較低的大眾消費企業(yè)，家電、家具被列入 “黃燈”企業(yè)，成為家居企業(yè)沖擊IPO的第一道政策“緊箍咒”。
8月27日，證監(jiān)會發(fā)布《統(tǒng)籌一二級市場平衡優(yōu)化IPO、再融資監(jiān)管安排》表示，為活躍資本市場，完善一二級市場逆周期調節(jié)機制，會根據近期市場情況，階段性收緊IPO節(jié)奏，促進投融資兩端的平衡；嚴格要求上市公司募集資金應當投向主營業(yè)務，嚴限多元化投資。
受此影響， IPO節(jié)奏陡然放緩，頭頂“黃燈”的家居企業(yè)的IPO之路，紛紛“中止”和“撤回”，部分原本打算沖擊上市的家居企業(yè)，或被逼放緩了上市節(jié)奏，或干脆放棄了上市計劃。
綜合此輪IPO碰壁的近20家企業(yè)的相關公告，除政策外，也與當下的市場環(huán)境，以及企業(yè)自身的合規(guī)性和基本面密切相關。
在行業(yè)分析人士看來，當下房地產行業(yè)仍處于弱復蘇周期，與其密切相關的泛家居行業(yè)前景并不明朗。同時整個泛家居產業(yè)各細分賽道，都存在產能過剩和供給過剩的問題，以及競爭門檻過低的問題。
家居賣場、陶瓷衛(wèi)浴、地板、全屋定制等無一例外。即便是近年來備受資本市場矚目的金屬門窗賽道和智能家居賽道，同樣存在產品同質化嚴重和“行業(yè)未火先卷”的情況。
愈演愈烈的價格戰(zhàn)，讓不少業(yè)內人士紛紛感慨，尚未經歷真正的“藍海”，就來到了“紅海”。
華盛證券高級分析師企業(yè)高頓指出，目前家居企業(yè)IPO易折戟的原因包括持續(xù)盈利能力不足、行業(yè)受限、板塊定位不符、合規(guī)性不足等。雖然IPO要求提高，但未來質地優(yōu)良、板塊定位契合度高的企業(yè)，仍有望成功上市。
家居企業(yè)需及時調整生產經營策略及內部風險管控，以適應資本市場的新要求。
編輯：程思
