財報丨歐派VS顧家，下半年誰更有看頭

8月15日顧家家居發布半年度業績報告，2022年上半年營業收入約90.16億元，同比增長12.47%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8.91億元，同比增長15.32%。單季度看，Q2實現營收44.76億元，同增5.71%；實現歸母凈利潤4.48億元，同增15.53%。

顧家上半年品類結構優化，全屋融合成效初顯。沙發、床、床墊及集成產品仍為主要營收來源，成品家具占到營收79.76%。其中沙發上半年營收47.09億，同比增長14.37%。床和床墊營收17.23億，同比增長23.75%，為增長最快的品類。集成產品營收14.59億，同比增長4.86%。定制營收3.54億，同比增長20.65%。

看營收

歐派96.93億VS顧家90.16億

今年上半年，顧家營收90.16億，歐派營收96.93億；去年上半年，顧家營收80.16億，歐派營收82億。兩年間兩大家居巨頭的業績依然緊緊撕咬。

去年上半年兩家的營收及增長情況相當接近，今年歐派與顧家比拉開了一定的增長優勢，營收增長拉開5.74個百分點。

去年上半年，顧家營收增長為64.89%，歐派營收增長率為65.14%。今年上半年，歐派營收依靠穩定的大家居戰略，增長了18.21%。顧家營收增長12.47%，而得益于海外的布局深入，海外業務同比增幅達24.12%。但在海外業務和定制+成品戰略優勢下，顧家營收增長仍未超越歐派。

看利潤增速

歐派0.58%VS顧家15.32%

單看利潤，顧家的凈利優勢十分明顯，這也是成品企業一貫的優勢。今年上半年，顧家實現凈利潤8.91億，增長了15.32%。歐派上半年利潤僅增長了0.58%。規模戰、價格戰之下，疊加原材料價格不斷上漲，定制的成本不斷飆升，凈利潤增收依然不見有效的解決辦法，相比之下標準化的成品家居在利潤上掌握更大的主動權。

看渠道

歐派7000余家VS顧家6000多家

多年來歐派的渠道布局成果顯著，2021年末歐派經銷門店已超7000家，整裝布局也成功儲備了超強的家裝實力，線上線下聯動布局，歐派已形成了一張完善而巨大的銷售網絡。

而顧家作為國內軟體成品家居的巨頭，堅持“1+N+X”的渠道發展戰略，在鞏固品類專業店優勢下，積極打造多品類組合的融合大店模式。成品顧家產品遠銷 120 余個國家和地區，擁有6000 多家品牌專賣店，是國內軟體家居行業中門店數最多、市場覆蓋面最廣的龍頭。而開展定制業務以來，零售門店、工程渠道，整裝、整家，顧家也緊跟定制發展的腳步，積極布局。

從整家定制看下半年業績表現

同樣奉行大家居戰略，也都布局整家定制，兩家各具優勢。整家定制歐派奉行強強合的形式，與各大家電、軟體家具等頭部供應商協同發展。顧家則建立起自有的的品牌矩陣，以軟體沙發為核心，持續推進“軟體家具+定制一體化”，依托軟體產品推動品類融合。

整家的推進跟下半年的業績緊密相連。住宅交易量下降，消費者減少做大客單值是企業增收的利器。定制家居向來下半年的營收要比上半年更好，整家也成為重要的流量入口和增收武器。歐派在7月推出了整家定制2.0，其模式一時還沒有企業能夠跟進，更有利于獲得流量。因此歐派下半年的贏面會更大一些。

雖然顧家的營收不斷在接近歐派，也推行“定制+軟體家具一體化”戰略，但顧家的定制發展并不算迅猛，下半年依靠定制去帶動增長不太可能。從顧家上半年3.54億的定制營收來看，僅只有去年全年定制6.6億的一半，增長幅度并不如預期。顧家下半年增長的變量主要看海外市場的表現了。這是定制企業目前無法涉足的市場。

兩家企業擁有十分強大的實力，不斷開辟新業務，都筑起了具有競爭力的護城河。今年上半年成績已見分曉，且看下半年兩大巨頭如何爭霸。